Технология проведения операций междилерского РЕПО с ГКО-ОФЗ определена в Указании Банка России от 17.09.1999 г. №640-У «О проведении операций междилерского РЕПО с ГКО-ОФЗ», а также в Указании Банка России №639-У «О внесении изменений и дополнений в Положение «Об обслуживании и обращении выпусков государственных краткосрочных облигаций».
В соответствие с этим Указаниями к сделкам РЕПО допускаются Дилеры - кредитные организации, относящиеся в течение трех последних месяцев к категории финансово стабильных банков в соответствии с Письмом Банка России от 28 мая 1997 г. № 457 «О критериях определения финансового состояния банков», заключившие с Банком России «Генеральное соглашение об участии в операциях РЕПО с ГКО-ОФЗ» (Приложение 2) и имеющие собственный портфель базовых выпусков ГКО-ОФЗ не менее 40 млн. руб. по рыночной стоимости. (Базовыми выпусками являются выпуски ГКО-ОФЗ, входящие в ломбардный список, установленный Указанием Банка России от 15.04.99 г. № 544-У «О списке ценных бумаг, принимаемых в обеспечение кредитов Банка России» (с последующими изменениями и дополнениями), и имеющие срок до погашения и/или выплаты очередного купона не менее 15 дней).
Сделки РЕПО могут заключаться только на сроки в 1, 2, 7 и 14 дней.
Заключение сделки РЕПО осуществляется на основании единой заявки, поданной Дилером в Торговую систему, путем одновременной регистрации двух частей сделки РЕПО:
- первой части РЕПО, по которой исполнение производится в день заключения сделки РЕПО;
- второй части РЕПО, по которой исполнение производится в установленный срок, отличный от дня заключения сделки РЕПО.
Исполнение вторых частей РЕПО осуществляется в Торговой системе в день истечения срока РЕПО в автоматическом режиме до начала торгов.
Заключение сделок РЕПО осуществляется только на основании заявок Дилеров. При этом в заявке по РЕПО указываются:
- вид заявки;
- код Дилера/Инвестора;
- направление сделки (продажа или покупка Облигаций);
- количество денежных средств, выраженное в рублях (Облигаций, выраженное в штуках);
- ставка РЕПО, выраженная в процентах годовых с точностью до сотых долей процента (вместо ставки РЕПО в заявке может указываться цена за одну Облигацию - цена исполнения первой части РЕПО, выраженная в процентах от номинальной стоимости Облигации с точностью до сотых долей процента);
- позиция «депо» с соответствующим сроком (в заявке на покупку Облигаций по первой части РЕПО);
- позиция «депо», в том числе позиция «депо» с соответствующим сроком (в заявке на продажу Облигаций по первой части РЕПО);
- срок РЕПО.
Ценой исполнения второй части РЕПО для всех сделок РЕПО с одинаковым сроком исполнения второй части является расчетная цена Облигаций, устанавливаемая Банком России.
Цена исполнения первой части РЕПО при указании в заявке ставки РЕПО рассчитывается Торговой системой в автоматическом режиме на момент подачи заявки как цена покупки Облигаций данного выпуска в данный день, при которой доходность их продажи по цене исполнения второй части РЕПО в срок РЕПО будет равна ставке РЕПО, указанной в этой заявке.
Заявки по РЕПО удовлетворяются в соответствии со следующими правилами:
- независимо от времени подачи заявка, имеющая более выгодную ставку РЕПО/цену исполнения первой части РЕПО, удовлетворяется раньше, чем заявка с менее выгодной ставкой РЕПО/ценой исполнения первой части РЕПО;
- при равенстве ставок РЕПО/цен исполнения первой части РЕПО заявка, поданная раньше, удовлетворяется раньше, чем заявка, поданная позже;
- размер заявки на ее приоритет не влияет;
- сделка заключается всегда по ставке РЕПО/цене исполнения первой части РЕПО заявки, находящейся в очереди первой;
- если заявка при заключении сделки может быть удовлетворена лишь частично, то неисполненная ее часть рассматривается в качестве отдельной заявки;
- заключение сделки не требует дополнительного согласия Дилеров, подавших удовлетворяемые заявки.
По окончании торгов Торговая система снимает все неудовлетворенные заявки и рассчитывает окончательные значения всех позиций всех Дилеров (осуществляет клиринг по всем позициям всех Дилеров).
Торговая система по каждой денежной позиции каждого Дилера/Инвестора рассчитывает сальдо денежных средств, которые должны быть списаны с соответствующего ей депозита по денежным средствам в конкретном Расчетном центре ОРЦБ или зачислены на соответствующий ей депозит по денежным средствам в конкретном Расчетном центре ОРЦБ для осуществления окончательных расчетов по сделкам с Облигациями (нетто-обязательство по денежным средствам Дилера/Инвестора в данном Расчетном центре).
На основании выполненного расчета Торговая система составляет расчетные документы, которые подписываются ответственными лицами Торговой системы, и передает их в соответствующие Расчетные центры ОРЦБ.
Торговая система по каждой позиции «депо» каждого Дилера/Инвестора рассчитывает количество Облигаций, которые должны быть списаны с соответствующего ей торгового раздела счета «депо» в Депозитарии/Субдепозитарии или зачислены на соответствующий ей торговый раздел счета «депо» в Депозитарии/Субдепозитарии для осуществления окончательных расчетов по сделкам с Облигациями (нетто-обязательство Дилера/Инвестора по ценным бумагам).
На основании выполненного расчета Торговая система составляет расчетные документы, которые подписываются ответственными лицами Торговой системы, и передает их в Депозитарий.
Лимит Дилера по денежным средствам (минимально возможное значение денежной позиции Дилера) на каждый срок, допустимый для заключения сделок РЕПО, составляет 20% от рыночной стоимости его собственного портфеля по базовым выпускам, но не более 200 млн. рублей. Расчет лимитов осуществляется на момент начала торговой сессии с учетом исполнения вторых частей сделок РЕПО.
Суммарный лимит по денежным средствам для всех участников на все возможные сроки заключения сделок РЕПО составляет 2 млрд. рублей.
Контроль за выполнением условий об ограничениях и лимитах и за определением сроков заключения сделок РЕПО в рамках отдельных периодов торгов, а также заключение Соглашений с Дилерами - кредитными организациями по форме, указанной в Приложении 2, осуществляется Банком России (Департамент операций на открытом рынке).


Аукционная система

Биржевой рынок

ЗАДАЧИ И МЕХАНИЗМЫ ИНФРАСТРУКТУРЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Клиринг может быть двусторонним и многосторонним

КЛИРИНГ

Котировка

Кто такие маркет-мейкеры и чем они занимаются, особенности биржевой торговли с маркет-мейкерами

Лицевые счета инвесторов

Метод номинального держателя

Подсистемы инфраструктуры рынка ценных бумаг

РАЗЛИЧИЕ РЫНКОВ ЦЕННЫХ БУМАГ ПО ВИДАМ ТОРГОВЛИ

Расчеты по схеме Т+3 или Т+5

Розничный (внебиржевой рынок)

Российская торговая система

Рынки производных ценных бумаг

Саморегулируемые организации профессиональных участников

СИСТЕМА ВЕДЕНИЯ РЕЕСТРА

Система основанная на заявках

СИСТЕМА ПЛАТЕЖА

СИСТЕМА РАСКРЫТИЯ ИНФОРМАЦИИ

СИСТЕМА РЕГИСТРАЦИИ ПРАВ СОБСТВЕННОСТИ

Система с маркет-мейкерами

Система со специалистами

Системные риски

СИСТЕМЫ КЛИРИНГА

Способы листинга уже листингующихся ценных бумаг

Стандартизация сделок

Существует несколько методов листинга ценных бумаг на организованном первичном рынке

Счета депо

Технология проведения операций биржевого модифицированного РЕПО

Технология проведения операций междилерского РЕПО с ГКО-ОФЗ

ТОРГОВАЯ СИСТЕМА

Установление рыночной цены

Электронные рынки ценных бумаг